今早-方正证券：虚拟现实行业增长拐点正趋于清晰

VR：政策鼓励的新技术

事件：

11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，提出“到2026年虚拟现实产业总体规模（含硬件、软件、应用等）超过3500亿元，终端销量超过2500万台”的目标。

点评：

1、《行动计划》体现虚拟现实是政策明确鼓励的方向。《行动计划》判断“虚拟现实（含增强现实、混合现实）是新一代信息技术的重要前沿方向，是数字经济的重大前瞻领域，将深刻改变人类的生产生活方式”，体现了政策面对虚拟现实技术重要性的充分肯定。《行动计划》还对技术融合、产业链供给、应用落地、公共平台建设、标准建立等方面任务做了进一步具体要求。

2、除硬件和技术以外，内容同样是鼓励方向。硬件与内容是相辅相成、相互推动的，《行动计划》中提及了工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、演艺娱乐等应用场景，提出要推出沉浸式旅游体验，增强虚拟健身认知度，鼓励文艺工作者开展沉浸展演，培育适合线上观演、传播、消费的原生演播产品，鼓励开发沉浸式娱乐体验产品。

3、此次五部门发文明确判断“产业发展战略窗口期已经形成”，行业有望在政策加持下迎来增长拐点。9月以来pico、Meta、雷鸟（AR）等虚拟现实设备厂商先后发布新品，终端设备的功能、使用体验、价格等方面因素均已较为成熟，产业内公司自发大力投入叠加政策面支持，行业增长拐点正趋于清晰。

投资建议：

政策出台有利于行业发展明确目标和路径，有利于虚拟现实相关软硬件行业的高速、有序发展。

我们建议关注虚拟现实相关方面有布局的软硬件公司：软件/应用层面关注宝通科技(行情300031,诊股)、恺英网络(行情002517,诊股)；硬件层面建议关注VR、AR、MR终端设备产业链公司，如歌尔股份(行情002241,诊股)、舜宇光学、三利谱(行情002876,诊股)、兆威机电(行情003021,诊股)、水晶光电(行情002273,诊股)。

风险提示：技术与产业发展不及预期风险；终端出货量不及预期；内容开发与供给不及预期。

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